前阵子跟几个朋友聊天，说起今年几波大行情，大家各自都说自己抓到了，可最后真正把利润装进口袋的没几个人。不是方向看反了，也不是进场时机不对，问题就出在仓位管理上。一看到期货行情来了就恨不得把全部身家都押进去，结果行情稍微一震荡就被洗出来了。这种狼狈的经历，我相信做期货的人都不陌生，因为人在巨大的利润面前总是会忍不住贪心，总想一把赚个够。可越贪心越容易出问题，这个道理说起来容易做起来难。
仓位管理说到底就是两件事——你赚的时候赚了多少，亏的时候亏了多少。很多人只关心怎么赚更多，从来不问问自己能不能承受相应的亏损。我见过太多这样的例子了，几个月辛辛苦苦攒起来的利润，一两天就全部亏回去了，原因就是仓位太重，一次回撤就把本金搭进去了。交易这行有个说法——活得久比赚得快更重要，我觉得这句话说得特别对。不要只盯着收益最大的那个可能性，而要问自己最坏的情况你能不能承受得起。
我自己在仓位管理上用的是金字塔式建仓法。第一笔单子只占计划总仓位的三分之一，如果行情验证了我的判断，再加三分之一进去，剩下的用来做滚动操作。这样做的好处非常明显，如果第一笔进去就错了，亏损非常有限，不会伤到筋骨。如果对了，后面的加仓又能让利润最大化，是一种攻守兼备的资金管理方式。很多人一上来就满仓干，行情对了确实赚得多，但错一次就回到解放前了。期货市场里一次致命的亏损，足以抹掉你过去十次甚至二十次盈利的总和。
还有一个关键问题是不同品种之间的仓位怎么搭配和平衡。有些人手里同时拿着七八个品种，每个品种都开了仓，表面上看起来是在分散风险，实际上一旦宏观环境有变化，这些品种可能会同时下跌，相当于满仓承受系统性风险。比如同时做了黑色系和能化板块，看起来品种不同，可宏观经济一变脸，所有品种一起跌，那就完全失去分散风险的意义了。真正的分散应该是不同板块、不同品种之间合理搭配，并且总量一定要控制好。期现尹景林在期货圈见过很多人，总觉得自己持仓品种多就是分散了，其实根本不是那么回事。
说一千道一万，仓位管理的核心就一条——你永远不知道下一秒会发生什么。期货市场的突发消息太多了，一个政策变化就能让行情彻底反转。所以在仓位这件事上，保守一点永远没有错，因为谨慎不会让你错过机会，只会让你在市场波动中活得更久。把仓位控制在自己能睡得着觉的水平，这才是长久生存之道。不要让你的仓位比你的分析能力还大，那不是在交易，那是在赌博，而赌博的人最后都是要输的。
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