说到期货交易的投资回报，大多数人脑子里第一个反应就是能赚多少钱、收益率有多高，这是人之常情再正常不过了。这个问题当然很重要，但是我在市场里历练了这么些年，越来越清楚地认识到还有一个指标比收益率更值得被重视，那就是回撤。回撤这个概念，简单点说就是从账户资金最高点到最低点的缩水幅度。很多人只盯着自己赚了多少，却忽略了大回撤对期货账户长期影响有多可怕，这个隐患其实非常致命。
为什么回撤这么关键呢？我给你算一笔简单的账就全明白了。假设你的期货账户亏了百分之五十，接下来需要盈利多少才能回到原来的本金水平？答案是百分之百，整整翻一倍才行。一次大回撤需要用双倍的盈利去填补那个窟窿。如果你每年能稳定盈利百分之二十，一次百分之五十的大回撤就要花好几年才能慢慢爬回来，时间成本非常高昂。这就是为什么那些大起大落的期货交易者，最终很难在市场里长久生存下去的根本原因，资金曲线波动太大了。
那回撤到底要怎么控制呢？核心还是回到资金管理和交易纪律的执行这两个基本点上。最重要的一条原则就是任何时候都不要让单笔交易的亏损超过总资金的百分之二。这个比例看起来不大，可它的深层意义在于保护你永远都有翻身的资本和机会。哪怕你连续判断失误了十次，账户也只损失了不到百分之二十，只要一次行情看对了就能比较轻松地把损失拿回来，不会伤到账户的元气。
除了单笔止损之外，还有一个很实用的方法就是设置账户级别的风险控制线。期现尹景林在多年的期货交易实践中发现，当账户整体回撤达到百分之十五的时候，强制自己暂停期货交易一个星期，出去走走散散心冷静一下，是非常有效的风险控制手段。很多人连续亏损的时候不会主动停下来反思，反而急着找机会翻本想快速捞回来，结果越陷越深不可收拾。这个强制暂停的机制虽然简单粗暴，但真的能在关键时刻救你一命不让你继续错下去。
讲到最后，控制回撤本质上就是一种期货交易纪律的外在体现和最终结果。市场里的机会永远都在，一波接一波地来永远不会枯竭，可你的账户本金是有限的，经不起几次大的折腾和冲击。把自己的本金保护好，把每一次的回撤都严格控制在可接受范围内，你就能在这个残酷的期货市场里待得足够久，等到真正属于你的那波大行情到来。做期货比的不是谁赚得快，而是谁活得更久，这个道理越早明白越好。
本文："控制回撤才是盈利的根本保证"，为《期现尹景林的期货圣经博客》原创文章，不接受任何形式的转载。