你有没有发现一个很有意思的现象——身边那些做期货交易的朋友，百分之八十以上的精力都花在研究行情走势上。每天分析各种消息面、研究各种技术形态、追踪资金流向的趋势，可是账户的资金曲线却总是起起伏伏难以稳定盈利。原因说出来其实很简单，大部分人把精力放错了方向。行情判断当然也很重要，可跟资金管理比起来，它真的不是决定一个期货交易者长期盈亏的核心要素。
资金管理这个概念听起来有点抽象复杂，翻译成大白话就是你怎么分配和使用自己手上的期货交易本金。期现尹景林觉得这恰恰是整个期货交易里最深的一门学问，也是最容易被忽视的维度。想象一下，两个人同时判断对了一波大行情，一个人每次只敢用很小的仓位去试探，另一个人敢于在确认趋势之后逐步加仓放大利润，两个人最终拿到手的收益可能会差好几倍。反过来看也是一样，如果方向判断失误了，仓位管理做得好的人只是亏了点皮毛，没做好的可能一次就伤筋动骨。
说到资金管理这件事，很多人脑子里第一个蹦出来的概念就是止损。止损当然是一个非常重要的环节，但它只是资金管理体系里的冰山一角而已。除此之外还有好多需要关注的维度，比如每一笔交易的资金投入比例怎么设定比较合理，不同期货品种之间的相关性怎么分析，盈利之后怎么合理加仓不冲动，连续亏损之后需不需要强制暂停交易冷静一下。这些环节里任何一个出了漏洞，都可能对整个账户产生不小的影响。
我自己的实际操作方法是这样的：每一笔期货交易的风险都控制在总资金的百分之一到二之间，连续亏损三笔之后自动把仓位再减半，等重新找回交易的状态和手感之后再恢复正常操作。盈利的时候也不急着加仓，而是等趋势进一步确认之后再说逐步增加投入的事。这样操作下来，就算连续七八次判断失误，账户的整体回撤也是可控的，不会出现那种一夜回到解放前的悲惨局面。
所以我觉得，与其把大把时间花在研究明天期货市场涨还是跌这种很难有确定答案的问题上，不如静下心来好好设计一套科学合理的资金管理方案。期货市场上活得久的那批人，靠的从来不是预测行情有多准确，而是行情对他们有利的时候能拿到足够的利润，行情对他们不利的时候能把损失控制在最小范围。这才是长期稳定盈利的真正秘诀，也是需要每个做期货的人认真对待的课题。
本文："资金管理比行情判断更值得下功夫"，为《期现尹景林的期货圣经博客》原创文章，不接受任何形式的转载。