新手看研报，最在意的往往是最后一句话："建议逢低做多"或者"建议逢高沽空"。
老手看研报，先看一句话：这份报告是谁写的，他代表了谁。
你以为这份研报是免费给散户看的？不一定。很多研报是从产业客户的调研顺带出来的，有些是券商给自营盘的策略参考，还有的干脆就是配合某方资金在出货前铺路。你拿着别人的辅助材料当作战地图，能不打偏吗？
我期现尹景林现在看研报的方式很简单：只看数据和逻辑部分，不看结论。比如"下游库存天数从十五天降到七天"——这个数据我记下，它有用，它说明下游在去库存，需求可能正在恢复。但后面那句"因此我们看多"——这句我当没看见。
为什么？因为结论是对是错，应该由你自己的分析体系来判断。不是由卖研报的人替你判断。他的利益不一定跟你一致，他的时间窗口不一定跟你重合，他的仓位可能跟你相反。他跟你说做多，你信了就去做，亏了没人替你赔。
还有一句提醒。如果看到一份研报满篇都是"有望""或将""不排除""大概率"，说明作者自己也没有信心，他也在猜。这类研报娱乐价值大于交易价值，看看热闹就行，别拿来下单。
真正好的研报是什么样？数据来源清楚，逻辑链条完整，不确定的地方明确标注。这种报告你不会看完就想冲进去做多，但你会对某个品种的供需结构多一层理解。够了，这已经比大多数信息有价值了。 另外还有一个常见的坑——很多人拿到研报之后，只看自己持仓方向的。做多就看多的研报，做空就看空的研报。这叫确认偏误，是所有交易者最大的敌人之一。
我现在的做法是：如果我要做多某个品种，我专门去找看空的理由。对，专门去找。去翻看空的研报，去看空头的逻辑。如果你看完之后还能坚持自己的多单，那你的判断是经得起挑战的。如果看完之后你开始慌了，那你之前做的决定本身就不够硬。
这不叫自我怀疑，这叫反向验证。比你找十个看多的理由都有用。
说个笑话吧。有一次我拿到一份某大券商的研报，洋洋洒洒二十页，逻辑严密、数据翔实，结论是"铜价有望震荡上行"。我照着做了多。结果铜价跌了两周。回头一看，人家报告里写了"不排除下行风险"——在第十九页的最后一段。
这就是研报的艺术。好的坏的都写上，反正总有一个方向是对的。回头不管涨了跌了都能说"我们早就提示过"。
所以记住：免费的研报不是免费的，你的账户在付钱。要用你的脑子过滤，别让人家的结论替你下单。
本文："读期货研报的正确姿势——我花了几年才搞明白"，为《期现尹景林的期货圣经博客》原创文章，不接受任何形式的转载，如遇转载，本人尹景林必维权。