我们来说一下什么叫做期货的单品种对冲。在说期货的单品种对冲之前，我们先要知道一个概念，就是无论您的期货水平如何，是非常差还是非常高，都会面临一个同样的不可控的风险，这就是突发事件风险。这个期货上的突发事件风险，包括宏观经济一直非常好，或者一直非常差的风险、也包括突发新闻的风险、又包括地缘政治等等的风险，这些风险都是突然出现的，并且会对期货的行情产生不可控的系统性风险。对于期货的交易方法来说，如果只进行单边交易，则一旦出现这种特别大的系统性风险，而您的期货持仓的方向又正好与该系统性风险所产生的方向相反，那您的期货持仓势必会出现极大的亏损，甚至如果您期货仓位配置不当的话，将直接导致爆仓。
而期货的单品种对冲，完全可以屏蔽掉这种不可预判的系统性风险。比如说，教科书上写的农产品可以进行相互套利、化工品可以进行相互套利、金属产品可以进行相互套利，我们先不讨论书中所写的内容正确与否，但是从来也没有人说过，农产品与金属可以进行套利吧？而我现在告诉您的是，不但农产品与金属可以进行套利，而且更可以进行期货对冲交易。
比如说我们认为白糖期货要进入上涨行情中，而铜期货要进入下跌行情中，这个时候，我们是不是就可以直接买入白糖期货，同时空入铜期货，进行双边对冲，一旦出现巨大的系统性风险，则我们的这个期货对冲组合肯定有一边是亏损的，另外一边是产生盈利的，并且盈利的那一边盈利的幅度将远超于亏损那一边的亏损幅度，这就是期货的对冲。但是一定要注意，在进行期货单品种对冲的时候，两个品种之间的期货合约价值一定要保持一致，如果合约价值没有保持一致，那就和您直接做单边没有了任何区别，也就是说如果您所持仓的期货合约价值在不一致的情况下，您的持仓是有巨大的风险敞口的。
本文："什么是期货的对冲交易之三 - 期货的单品种对冲"，为《期货圣经博客》原创文章，不接受任何形式的转载，如遇转载，本人尹景林必维权。