众所周知，期货的交易方法多种多样，可以做多也可以做空，但是很多人至今搞不明白什么叫做期货的套利。在这篇文章里边，我就不按照书本上的定义来给大家讲解，我按照我15年期货交易的经验，从自己期货实战的角度，来给大家说明什么叫期货的套利。
套利在我的观点里面分为以下几种，期现套利、跨期套利、跨品种套利、跨市场套利以及我自己定义的变形套利。其中在我们正常的期货交易中，跨期套利使用的是比较多的，同时跨期套利也是期货的教科书上写的比较详细的一种套利方法。因为期货本身就属于金融的衍生品，它与证券有着本质上的不同，既然是金融衍生品，那么它的交易方法就注定了多种多样。我们现在开始一个一个来说，我们先说什么叫做期现套利，大家都知道，期货的标的物都是现货，也就是在我们社会市面上真实流通的货物，期货是现货的远期合约，也是现货的标准化合约，期货品种本身就定义好了到了交割期所交割的现货的等级、出产日期、以及包装方式等等一系列的标准，这样期货就可以拥有非常强的流动性。所谓的期现套利，就是当期货的价格与现货的价格相差很大的时候，期货交易者，或者是期货现货商，在现货市场上买入现货，将现货放入交易所指定的交割仓库，拿到期货仓单，同时在期货盘面上空入与现货合约价值相等的持仓，等到交割期来临的时候，现货商就可以以它在市面上低价购买的现货充当期货空头的交割品，这个时候，用在期货市场卖出期货的价格，减去在现货市场上买入现货的价格，就等于了这个现货商的无风险利润，这个叫做期现套利。刚才说的是正向期现套利，我自己也发明了一套期现套利的理论，叫做反向期限套利，就是当期货价格比现货价格低的时候，也就是期货贴水于现货，如果是一个企业，这时可以做空期货，同时以目前这个现货企业所拥有的现货作为交割品，同时另外一边在比较便宜的期货的价位上买入与现货合约价值相等的期货合约，等待交割的时候，以较低的价格拿到现货，就相当于反向的期现套利，将企业手里的价格比较高的商品库存变为了价格偏低的商品库存，变相赚取了期现套利之间的价差。期现套利本质上是一种完全没有风险的套利方法，因为期货市场中的非套利交易者在期货市场中循环交易，这样就为企业进行套期保值提供了一个转嫁风险的场所。期现套利本身就隶属于期货套期保值交易方法的一部分，也就是期货期现套利交易方法的一种变形的使用方法，但是期现套利的使用有一个前提，就是能交割的交易者必须具有法人资质，只要是法人资质，无论是什么样的咨询管理公司，什么样的文化传播公司，都可以把你的持仓带入交割月中去，但是到了交割日的时候，只有拥有进出口相关资质、上下游产业生产资质、物流运输资质的企业，才可以真正的在交割环节中拿到现货。也就是说期现套利这一个交易方法的使用有一个大前提，必须是法人的期货账户，当然，对于上海的黄金和白银期货品种来说，虽然自然人期货账户无法进行交割，但是自然人却是能把自己的期货持仓带入到交割期内的。
关于期现套利，大概在2011年到2012年左右，每年的无风险利润达到了20%。在目前，期现套利的年化利润大概是在8~%15%左右，具体是多还是少，还需要看本年度的期货行情怎么样。很多人做期货一直在亏损，要我说还不如注册一个现货企业，每年只做期现套利，都可以获得10%的无风险的收入，期现套利完完全全没有风险，因为期货和现货本身它就是一个东西，只不过期货是现货的远期合约，等进入了交割期，或者说期货合约越来越临近交割的时候，它慢慢的就变成了你手中持有的现货一模一样的东西，也就是说期货的金融属性随着交割期越来越近，慢慢的就变为了社会上流通的现货货物属性，这是我对期现套利给下的一个定义。其实很多人，看了很多的期货教科书，有点走火入魔了，我们要知道，对于期现套利来说，我们可以去找到一些其他的品种来代替掉期现套利中现货的这一个端点，也就是说，我们可以不在必须进行交割的前提下，使用期限套利的理念，进行一些无风险的期货交易，年化利润其实也并不少，其实对于无风险的交易来说，每年的年化利润达到10%就不得了了，如果您的期货账户里只有几万块钱，这10%对您来说可能不太重要，但是如果您的资金上千万上亿，那这10%的利润可真的是不得了。
对于现货企业来说，应该多学习期现套利方面的知识，因为现货企业一般的需求点都在套期保值上，但是，这里我来说明一件事情，套期保值这种操作，其实是一把双刃剑，如果你能判断的出来，你手中所持有的现货要产生大跌，您可以去单边空入期货，去防范这种现货下跌的风险，但是这里问题就来了，如果您判断错了，现货上涨，这个时候您期货的端点在亏损，最后导致你赚不到了现货的利润。同时，如果您判断出来了现货要下跌，您为什么不马上将现货出手，同时在期货市场上空入期货，赚得较多的空单利润呢？为什么非要进行套期保值呢？所以套期保值这一种期货上的交易方法，从始至终，我都并不是太认可，但是套期保值的原理，可以演化出来期货的期现套利模式。期现套利的存在，要比套期保值的意义更加重大，因为套期保值这种操作只有在企业判断期货行情或者现货行情要进入震荡的时候才能使用，而单边上涨及单边下跌市，根本不适于套期保值的操作。并且套期保值，它是一种被动防范风险的操作，没有太强的收益性，那我们为何不把套期保值，给它变一个形式变成期现套利，这样我们就可以把效率很差的套期保值转化成我们主动的向市场索取绝对投资收益呢？
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